投行:日元对削减购债反应过激 无证据表明宽松结束

2018-01-11 15:48
摘要:
日本央行最近削减了购债规模,引起许多市场人士猜测日本央行要开始收紧政策,日元也随之大幅上涨。然而荷兰拉

日本央行最近削减了购债规模,引起许多市场人士猜测日本央行要开始收紧政策,日元也随之大幅上涨。然而荷兰拉博银行(Rabobank)日前指出,日元的反应可能过激了,目前并没有明确的证据表明日本央行将会在今年撤回大规模宽松计划。

投行:日元对削减购债反应过激 无证据表明宽松结束

拉博银行指出,如果日本央行行长黑田东彦(Kuroda)信守他所说的话,日本央行将在今年内继续推行大规模量化宽松计划,然而市场开始越来越持怀疑态度。这在一定程度上是由于日本经济环境的改善,另一部分是因日本央行自身的政策行动。

拉博银行称,如果日本央行更明确表示准备追随大多数其它G10央行的趋势,并在今年开始退出极端宽松的政策立场,这可能会引发日元大幅升值。

但拉博银行指出,迄今为止还没有足够的证据表明日本央行打算大幅改变量化宽松计划,因此该行仍维持美元/日元未来12个月触及116的预测目标不变。

拉博银行称,本周日本央行略微削减10-15年期和25-40年期债券的购买数量,引发市场广泛关注,人们开始猜测政策制定者可能会对量化宽松计划发出不那么热情的信号,但此举可能是技术性的。

而尽管本周日本国债的购买量下降可能不足以表明政策风向的改变,但市场目前认为,在某种程度上,黑田东彦在去年11月的一次演讲中使用了“逆转率”这个词,因此对此负有责任。

周三据日本媒体报道称,消息称基于强劲的出口数据,日本央行正考虑将其截至2019年3月的经济增长预估上调。被引用的数据表明,2018财年的增长预测可能从1.4%升至1.5%-1.9%。这可能会在1月23日的两天政策会议后宣布。

尽管劳动力市场严重短缺,但日本薪资通胀仍然极低,2017年11月份日本实际薪资仅小幅上升0.1%,且为11个月来的首次增长。尽管油价上涨会给CPI上涨带来一些上行压力,但日本央行仍希望,高薪资能带来更高需求,从而加快通胀的上升。

拉博银行表示,今年美元/日元或将走高,这是基于日本央行将继续致力于量化宽松政策的假设,但仍需仔细观察日本央行后续行动。

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