日银料退出超宽松货币政策 日元强势势头依旧不改

2018-01-11 22:17
摘要:
因交易员评估减少购债规模后日本的前景,昨日(1月10日)强势势头依旧不改,/日元一度跌至111.27点,为12月1日以来的

因交易员评估减少购债规模后日本的前景,昨日(1月10日)强势势头依旧不改,/日元一度跌至111.27点,为12月1日以来的最低水平。此外日本政府债券的收益率也在下降。

日银料退出超宽松货币政策 日元强势势头依旧不改

1美元=111.55日元

1日元=0.009美元

昨日,日本央行比上次少购买了10-25年期长期日本国债100亿日元(1900亿日元,之前为2000亿日元)和少购买了超过25年期的日本国债100亿日元(800亿日元,之前为900亿日元)。日本国债收益率上升日元走强,因投资者突然发现了日本央行逐步缩减国债规模。

虽然此举是根据央行最新政策进行的技术性调整,但却引发了一波猜测,即日本央行可能准备退出其大规模超宽松货币措施。

尽管,日本央行行长黑田东彦(Kuroda)一直在敦促人们对其非凡的货币政策保持耐心。安倍首相今年已经敦促日本央行继续通过其政策支持经济。日本央行继续保持年度80万亿日元的国债购买规模。

值得注意的是,美元/日元汇率的关键驱动因素之一是美国10年期国债收益率。这可能是美国和日本之间的利差,但与收益率曲线控制(YCC)相比,日本10年期国债收益率一直保持稳定,这意味着利差是由美国国债的表现推动的。去年,美国10年期国债收益率和美元/日元汇率变化的相关性仍处于高位。

丹斯克银行分析师Jens Nrvig Pedersen表示日央行已经降低了长期债券的购买,这一声明使得昨日美元/日元承压,尽管金融市场上整体是风险偏好情绪。

“在我们看来,美元/日元的下跌反映的是上周强劲日元卖盘和非常极度的仓位头寸。我们相信昨日日央行对于减少长期债券购买的声明并不意味着宽松撤出政策的临近,它仅仅是对近期超长期国债收益率曲线平坦化的调整,因日央行非常关注收益率曲线形状。”

就日央行而言,未来几周将关注的是日央行人事的变化,因黑田东彦将会在4月8日到任,副行长Iwata和Nakaso也将在3月19日到任。市场预期新央行和副行长的决定将会在2月底前做出。我们仍认为美元/日元短期整体上会在111.65-114.50区间内。

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